L’utile operativo non coincide con la cassa prodotta. Il free cash flow corregge imposte, componenti non monetarie e investimenti.
Formula
Il calcolatore FCF parte da EBIT dopo imposte teoriche, riaggiunge ammortamenti, sottrae Capex e aumento del capitale circolante.
Segni
Un aumento del CCN assorbe cassa e va sottratto; una diminuzione inserita con segno negativo la libera. Capex è inserito come uscita positiva da sottrarre.
Uso
Il flusso unlevered precede il servizio del debito. Non sottrarre interessi se vuoi restare coerente con questa definizione.
Limiti
Imposte normalizzate, leasing, accantonamenti, acquisizioni e componenti straordinarie possono richiedere rettifiche aggiuntive.